Depotvorschläge: York Water & Artesian

8. April 2021 - Achim in Allgemein | Keine Kommentare »

An dieser Stelle möchte ich 2 (eher kleine) Unternehmen zur Diskussion stellen, die ein aus meiner Sicht sehr robustes, lineares und nachhaltiges Geschäftsmodell verfolgen. Die York Water Company (www.yorkwater.com, WKN: 603050) und die Artesian Water (www.artesianresources.com, WKN: 920766) sind reine Trinkwassergewinnungs- und versorgungsunternehmen ergänzt durch Abwasseraufbereitung und verbundene Dienstleistungen. Beide Unternehmen sind an der Nasdaq und im Russell 2000 notiert. York Water hat eine Marktkapitalisierung von ca. 580 Mio. Dollar und Artesian res von ca. 310 Mio. Dollar. York Water versorgt seit 1816 49 Gemeinden in Pennsylvania (York und Adams County) mit Trinkwasser. Anfang 2021 hat York Water die 601. Dividende in Folge an seine Aktionäre ausgeschüttet und ist auf Basis von 2019 mit einem KGV von 41 (mit den neuen Zahlen 2020 s. u. ergibt sich ein KGV von 35) bewertet. Die EK Quote beträgt 37 %. Unter der o. a. Webseite sind die wirtschaftlichen Daten im IR Bereich übersichtlich dargestellt. Artesian res ist auf Basis von 2019 mit einem KGV von 23,3 bewertet. Die EK Quote beträgt zwar nur 29 %. Das Unternehmen hat 2 Stauseen in Delaware zur Trinkwassergewinnung und Versorgung der Bevölkerung. Es wird seit 1931 regelmäßig eine Dividende ausgeschüttet. Auch hier bietet der IR Bereich unter der angegebenen Webadresse eine gute Übersicht zu den wirtschaftlichen Verhältnissen. Die Geschäftsmodelle mit der fast ausschließlichen Gewinnung und Verteilung von Trinkwasser sind bei beiden Unternehmen sehr krisenfest. In Europa habe ich keine vergleichbaren börsennotierten Unternehmen gefunden. Beide Unternehmen weisen seit vielen Jahren eine nahezu linear ansteigende Umsatz-, Einkommens- und Dividendenentwicklung auf. Gestern hat York die Ergebnisse 2021 veröffentlicht. Der Umsatz ist um 2,2 Mio. Dollar auf 53,9 Mio. Dollar und das Nettoergebnis um 2,2 Mio. Dollar auf 16,6 Mio. Dollar gegenüber 2019 gesteigert worden. Der Jahresabschluss 2020 ist noch nicht veröffentlicht, allerdings scheint die Kostenstruktur es zu zulassen, dass (bis auf Rundungsdifferenzen) der gesteigerte Umsatz nahezu 1:1 Ergebnis ist. Von 2018 nach 2019 hat eine Umsatzsteigerung von 2,1 Mio. Dollar zu einer Ergebnissteigerung von 1,1 Mio. Dollar geführt. Artesian res hatte 2019 bei einem Umsatz von 83,6 Mio. Dollar ein Nettoergebnis von 14,9 Mio. Dollar nach 80,4 bzw. 14,3 Mio. Dollar in 2018.