Ist die Schweiz das gefährlichste Land der Welt?

Die Schweiz gilt als Inbegriff der Stabilität. Solide Staatsfinanzen, ein verlässlicher Rechtsstaat und ein Franken, in den Anleger flüchten, wenn die Welt aus den Fugen gerät. Doch ausgerechnet dieses Land beherbergt ein Risiko, das in einer neuen Finanzkrise seine Stabilität erschüttern könnte. Im März 2022 habe ich in meiner Kolumne „Ist der Schweizer Franken ein sicherer Hafen?“⁠ vor den beiden Schweizer Großbanken gewarnt. Meine Befürchtung: Gerät eine von ihnen in Schwierigkeiten, könnte ihre Rettung den Schweizer Staat überfordern. Ein Jahr später war es so weit. Die Credit Suisse verlor das Vertrauen der Märkte und musste im März 2023 von der UBS übernommen werden. Staat und Nationalbank ermöglichten die Rettung mit Garantien und Liquiditätshilfen. Das Ergebnis: Aus zwei Großbanken wurde ein noch größerer Finanzkonzern. Die UBS weist für Ende 2025 eine Bilanzsumme von rund 1,62 Billionen Dollar aus. Das entspricht etwa dem Anderthalbfachen der Schweizer Wirtschaftsleistung. Der Internationale Währungsfonds bezeichnet die UBS als weltweit größte systemrelevante Bank im Verhältnis zur Wirtschaftsleistung ihres Heimatlandes. Was bedeutet das für ein Land mit...