Der digitale Euro und das Helikoptergeld

Der digitale Euro wäre digitales Zentralbankgeld für Bürger. In einer schweren Krise könnte er grundsätzlich auch einen direkten Weg eröffnen, neu geschaffenes Zentralbankgeld an die Bevölkerung auszuzahlen. Heute wirkt die Geldpolitik überwiegend mittelbar über Geschäftsbanken und Finanzmärkte. Die Zentralbank verändert die Leitzinsen, stellt Geschäftsbanken Zentralbankgeld zur Verfügung, indem sie ihnen gegen geeignete Sicherheiten Kredite gewährt, und kann Wertpapiere kaufen oder ihre Bestände verringern. Dadurch beeinflusst sie unter anderem Kreditzinsen, Finanzierungsbedingungen, Vermögenspreise und die gesamtwirtschaftliche Nachfrage. Diese Wirkung entfaltet sich über verschiedene Übertragungswege und mehrere Zwischenschritte. Ein wichtiger Weg führt über die Geschäftsbanken: Sie müssen bereit sein, Kredite zu vergeben, während Unternehmen und Verbraucher bereit sein müssen, Kredite aufzunehmen, zu investieren oder zusätzliches Geld auszugeben. Hier kommt die Idee des Helikoptergeldes ins Spiel. Auch heute schaffen Zentralbanken und Geschäftsbanken neues Geld durch einen Buchungsvorgang – bildlich gesprochen aus dem Nichts –, ohne dass zuvor entsprechende Ersparnisse vorhanden sein müssen. Geschäftsbanken schaffen Giralgeld insbesondere durch die Vergabe von Krediten an Unternehmen, Verbraucher und staatliche Stellen: Sie schreiben dem Kreditnehmer eine Einlage...